TSMC crece con la IA, pero Goldman advierte sobre menor inversión futura

TSMC se beneficia del auge de la IA, pero Goldman Sachs prevé menor inversión en 2026

La fabricante taiwanesa de chips TSMC sigue cosechando frutos gracias al fuerte impulso de la inteligencia artificial (IA). Según un informe reciente de Goldman Sachs, la demanda de chips de alto rendimiento sigue sólida, en parte porque los cuellos de botella en la cadena de producción -especialmente del lado de los servidores- se están resolviendo.

Esto permite que TSMC mantenga un flujo constante de pedidos, sin verse afectada por el exceso de inventario que podría haber surgido si los fabricantes de servidores no lograban procesar sus existencias a tiempo.

Aun así, Goldman Sachs lanza una advertencia: se espera que la inversión de capital de TSMC baje a 40 mil millones de dólares en 2026, por debajo de los 45 mil millones estimados por el mercado. La causa principal sería una ralentización en la adopción de la segunda fase del proceso de fabricación de 2 nanómetros, especialmente en aplicaciones de computación de alto rendimiento (HPC).

TSMC planea iniciar la producción en masa de chips de 2nm en 2025, con Apple como probable primer cliente. En una primera etapa, estos chips se utilizarán en dispositivos de bajo consumo como teléfonos y portátiles. Su adopción en centros de datos y servidores de IA podría tardar más de lo previsto, lo que afectaría las proyecciones de crecimiento hacia 2027 y 2028.

Además, hay dudas sobre tecnologías como la alimentación eléctrica por la parte trasera (backside power delivery), que algunos consideran demasiado compleja y con beneficios limitados. En cambio, el empaquetado avanzado de chips gana protagonismo como una solución más efectiva y práctica.

TSMC sigue dominando tanto el mercado de productos de consumo como el de aceleradores de IA. Gracias a alianzas clave con NVIDIA y Foxconn, su posición es sólida. De hecho, Bank of America mantiene su calificación de “compra” para las acciones de la compañía, con un precio objetivo de NT$1,250.

Además de TSMC, Goldman Sachs destaca a MediaTek, ASE Technology y WinWay Technology como empresas que también podrían beneficiarse del auge de la IA, gracias a su rol en el empaquetado, prueba y conexión de chips.

Pese a la incertidumbre geopolítica, el mercado de la inteligencia artificial está mostrando señales de madurez. La gran incógnita es: ¿seguirá la ola o ya estamos cerca del techo? Por ahora, TSMC sigue en lo más alto del juego.