Netflix compra Warner Bros por 82,7 mil millones y crea un nuevo supergigante de series, cine y videojuegos

Netflix acaba de mover una pieza que cambia todo el tablero del entretenimiento global. La compañía ha anunciado un acuerdo para comprar Warner Bros por 82,7 mil millones de dólares, llevándose en el paquete HBO, HBO Max, los grandes estudios de cine y televisión y, para sorpresa de muchos, también el sello de videojuegos WB Games. Si los reguladores dan el visto bueno, Stranger Things, Game of Thrones, Harry Potter, Batman y Mortal Kombat pasarán a convivir bajo el mismo paraguas corporativo, con la clara intención de girar cada una de esas marcas alrededor de la suscripción de Netflix.

Para entender el alcance del movimiento hay que retroceder unos años.

En 2021, AT&T decidió desprenderse de su brazo de medios y fusionó WarnerMedia con Discovery. El acuerdo se anunció en mayo y se cerró en abril de 2022, dando lugar a Warner Bros Discovery, o WBD. Parecía el nacimiento de otro superconglomerado, pero la luna de miel duró poco. Aproximadamente un año después, la cúpula de WBD aprobó una nueva reorganización interna: separar el negocio en dos bloques, uno de Streaming y Studios, más rentable y con potencial de crecimiento, y otro de Global Linear Networks, con los canales tradicionales y márgenes mucho más ajustados. Oficialmente era una forma de dar transparencia, pero casi todo el mundo lo leyó como una puesta a punto para vender la parte más atractiva.

Desde entonces, el pasillo de rumores no descansó. Se mencionó a Sony, se habló de gigantes tecnológicos y de grandes fondos de inversión. Fuentes del sector coinciden en que WBD estuvo analizando varias ofertas hasta el mes pasado, evaluando no solo quién pagaba más, sino quién podía cerrar el acuerdo sin encallarse en tribunales y quién ofrecía una historia creíble para el futuro de la compañía. Netflix terminó imponiéndose con una combinación de efectivo, acciones y una narrativa que seduce a los mercados: integrar más de un siglo de herencia de estudio clásico en la mayor plataforma de suscripción del planeta.

Conviene aclarar qué entra exactamente en el carrito de la compra. El acuerdo comprende Warner Bros Pictures y Television, HBO y HBO Max, así como una biblioteca casi inagotable de películas y series: desde Casablanca y Ciudadano Kane hasta Matrix, Harry Potter, Friends, The Big Bang Theory, Los Soprano y los últimos derivados de Game of Thrones. Fuera del trato quedan los canales de Discovery y buena parte del negocio lineal, que por ahora se gestionarán aparte. Traducido, Netflix no quiere tanto el modelo viejo de cable y factual como el corazón creativo de Warner, aquello que moldea el imaginario popular desde hace décadas.

El capítulo más delicado era WB Games, y durante meses nadie tenía claro qué iba a pasar con esa división. Muchos analistas apostaban por una venta separada o un troceo por franquicias. Al final ha ocurrido lo contrario: el área de videojuegos viaja entera con el resto. Eso incluye estudios como Avalanche Software, responsable de Hogwarts Legacy, NetherRealm Studios, casa de Mortal Kombat e Injustice, Rocksteady Studios, conocidos por la saga Batman Arkham y Suicide Squad Kill the Justice League, además de TT Games, sinónimo de juegos LEGO desde hace años. Todo esto llega después de una reestructuración dura, con cierres de equipos, la salida del histórico CEO David Haddad y un giro estratégico para concentrarse en cuatro grandes universos: DC, Game of Thrones, Harry Potter y Mortal Kombat. Falta por ver si Netflix abrazará esa visión tan centrada o si volverá a abrir el abanico.

Para Netflix, los videojuegos llevan tiempo siendo una asignatura pendiente. La compañía ha probado de todo un poco: compró Night School Studio, montó un catálogo de juegos móviles incluido en la suscripción, se hizo con pequeños equipos independientes y llegó a fundar un estudio interno para producir un action RPG de gran presupuesto liderado por veteranos de la industria. El experimento terminó cerrándose a los pocos meses, y uno de los estudios adquiridos, Spry Fox, regresó a manos de sus fundadores. La sensación era de estrategia fragmentada, más prueba y error que plan sólido. Con WB Games encima de la mesa, la historia cambia: de repente, Netflix no tiene que crear una división de gaming desde cero, sino gestionar franquicias que ya venden millones en consola y PC.

Ahí está la gran apuesta de fondo: conectar de forma mucho más estrecha series, cine y videojuegos. Warner aporta mundos y personajes construidos durante décadas, con fanbases globales y merchandising asentado. Netflix aporta alcance internacional, datos de consumo y una plataforma que sabe empujar contenidos entre públicos distintos. En el papel, nada impide que dentro de unos años una persona termine de ver una nueva serie ambientada en Hogwarts y, sin salir de la app, arranque la secuela de Hogwarts Legacy; o que un estreno de DC en televisión vaya acompañado de un juego que amplíe la historia. Otra cosa es que la tecnología, los acuerdos de licencia y los hábitos de usuario estén preparados para integrarlo todo sin fricciones, pero por primera vez las piezas clave estarán en manos de una sola empresa.

En los comunicados oficiales, como era de esperar, todo suena a matrimonio perfecto. Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, insiste en la idea de entretener al mundo y en cómo la combinación del catálogo histórico de Warner con éxitos propios como Stranger Things, Squid Game o algunas de sus producciones coreanas y de animación abre un abanico de historias casi interminable. Greg Peters, el otro codirector, hace hincapié en la capacidad de producción de Warner, en sus equipos creativos consolidados y en cómo la escala global de Netflix puede amplificar ese talento y convertirlo en ingresos recurrentes durante décadas. Dicho en lenguaje financiero: más franquicias que la plataforma controla de principio a fin, más formatos para explotarlas y menos dependencia de licencias ajenas.

Del lado de Warner Bros Discovery, David Zaslav intenta enmarcar la operación como una manera de proteger el legado del estudio y, al mismo tiempo, limpiar el balance. El escudo de Warner se asocia a los grandes estrenos de cine y a las series que marcaban época mucho antes de que existiera el streaming. Zaslav defiende que incrustar esa marca en el ecosistema de Netflix garantiza que esas historias sigan teniendo visibilidad en un momento en que la televisión lineal pierde peso a cada año. En términos más fríos, la venta también recorta deuda y permite que lo que queda de WBD se concentre en Discovery y los canales lineales sin el peso financiero de los grandes proyectos de ficción.

Claro que nada de esto está cerrado. Las compañías calculan entre doce y dieciocho meses para completar el proceso, porque la operación tendrá que pasar por el filtro de las autoridades de competencia en Estados Unidos, la Unión Europea y otros mercados clave. En un contexto en el que los gobiernos miran con desconfianza las megafusiones en tecnología y medios, es fácil imaginar preguntas incómodas sobre concentración de catálogo, poder de negociación y espacio para nuevos competidores. Los críticos avisan de que cada movimiento de este tipo acerca un poco más a un escenario en el que un puñado de corporaciones deciden qué ve y a qué juega la mayor parte del planeta.

Entre el público, la reacción está lejos de ser unánime. Hay quien celebra la idea de pagar una sola suscripción y tener en el mismo servicio la biblioteca de HBO, los originales de Netflix y, más adelante, los grandes juegos de DC, Harry Potter y compañía. Pero también crece un cansancio evidente: para muchos, la plataforma ya tiene una identidad muy nítida y temen que las producciones de Warner se adapten a ese molde, perdiendo parte de su personalidad. Otros son menos ideológicos y miran al bolsillo; saben que la historia reciente dice que, cuando el mercado se concentra, los precios rara vez bajan y las opciones realmente diferentes se reducen.

En el frente de los videojuegos, las expectativas tampoco son pequeñas. WB Games se ha especializado en títulos de alto presupuesto, muy apoyados en la narrativa y estrechamente vinculados con el cine y las series. Bajo el paraguas de Netflix, es fácil imaginar presión para abrazar con más fuerza modelos de juego como servicio, lanzamientos sincronizados con nuevas temporadas o incluso fórmulas híbridas en las que parte del catálogo sea jugable dentro de la propia app. Los fans ya sueñan con un mundo abierto moderno de Superman, con un RPG profundo ambientado en Poniente o con la continuación de Hogwarts Legacy llegando día uno a la suscripción. Al mismo tiempo, los estudios internos estarán atentos a qué pesa más en las decisiones: la apuesta creativa o lo que los algoritmos consideran seguro.

Sea cual sea el desenlace, el mensaje de fondo está claro: la guerra del streaming entra en su segunda fase. La primera se trató de lanzar plataformas y recuperar licencias dispersas; la siguiente va de quién tiene músculo suficiente para absorber a los demás y quién se queda pequeño. Una Netflix reforzada con Warner Bros se convierte, de golpe, en la referencia con la que el resto tendrá que compararse. Si los reguladores dan luz verde y la integración no se convierte en un caos, las historias que nazcan de este nuevo gigante marcarán en buena medida la forma en que veremos series, películas y juegos en la próxima década.